Empresas ganan en medio de crisis

CHILE. Los ejecutivos peruanos de la Minera Barrick Misquichilca pueden decirlo con orgullo: tienen las operaciones más eficientes de toda América Latina.

Así es si usamos el Margen Ebitda (sobre rentabilidad) para comparar al total de empresas que componen este ranking.

El indicador es la manera contable para expresar el desempeño operativo de una empresa; es decir, cuánto gasta en sus operaciones para conseguir un nivel de ingreso determinado.

En el caso de la minera peruana, significa que sólo gastó US$ 18.8 en sus operaciones para conseguir US$ 100 de ingreso, dejando libre los US$ 81.2 restantes.

El precio del oro ayudó, pero sin duda hay méritos internos para haberse despegado del resto de los competidores, incluso dentro de la misma industria minera.

Hay que irse al extremo sur del continente para conocer las empresas que más mejoraron este indicador entre 2007 y 2008. El primer lugar es de Patagonia, la sociedad propietaria de una cadena de supermercados en el sur de Argentina y que mejoró su Ebitda en 1.539% en 2008. Nada mal. Le sigue un poco más atrás la eléctrica chilena Colbún, con 1.008%.

Pero en el mundo de los negocios nada es gratis. Hay que pagar por los activos fijos, al igual que hay que pagar deudas e impuestos, por lo que ningún análisis de rentabilidad es adecuado si no hace referencia a la última de las últimas líneas: la utilidad neta, y cuántos recursos usamos para conseguir esas preciadas ganancias. En 2008 no fue fácil, pues la capacidad de generar utilidades cayó fuertemente, en línea con los precios y la actividad. Pero hubo algunos que no se dieron ni cuenta que había crisis, en medio del ritmo económico.