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29 de Nov de 2020

Economía

Apuestas al dólar acumulan participación

El panorama es más atractivo cuando se lo compara con la creciente perspectiva de una deflación en la zona del euro

Apuestas al dólar acumulan participación
El dólar alcanzó un récord de $48,000 millones.

Ninguna moneda puede igualar el atractivo del dólar para los fondos de cobertura.

Junto con otros grandes especuladores, los pools de capital escasamente regulados han llevado las posiciones alcistas netas respecto del dólar a un récord de 48,000 millones de dólares, según datos de la Comisión de Comercio en Futuros sobre Mercancía de los Estados Unidos (CFTC, por la sigla en inglés), que tiene sede en Washington. Tan convencidos están de que el dólar prolongará su mayor aumento desde la crisis financiera global que consideran que se fortalecerá contra el euro, el yen, la libra y otras cinco grandes pares.

Si bien la economía de los Estados Unidos aún no crece tan rápido como antes de la caída en 2007 en la mayor contracción desde la Gran Depresión, el panorama es más atractivo cuando se lo compara con la creciente perspectiva de una deflación en la zona del euro, una recesión en Japón y una desaceleración de los mercados emergentes encabezada por China. El Índice Dólar Spot de Bloomberg ha subido casi 10% desde mediados de año.

‘Los Estados Unidos siguen siendo el mal menor’, dijo el 20 de noviembre por teléfono Jennifer Vail, jefa de renta fija de U.S. Bank Wealth Management, que tiene sede en Minneapolis y administra 120,000 millones de dólares. ‘No considero que sea un negocio muy atractivo. Pienso que la gente se vuelca al dólar debido a las posibilidades de un mayor crecimiento económico’.

CRECIMIENTO RELATIVO

La economía de los Estados Unidos se expandirá 3% el año próximo, contra 2.15% del Grupo de los 10, según analistas que consultó Bloomberg. La Reserva Federal evalúa ahora si subir el año próximo su tasa de interés de un bajo nivel récord de entre cero y 0.25%, banda en la que está desde 2008.

El índice de Bloomberg —que sigue la moneda estadounidense contra 10 grandes monedas, entre ellas el euro, el yen y la libra— se encamina a un quinto mes consecutivo de aumento.

‘El dólar es la mejor carroza de un mal desfile’, dijo ayer por teléfono Alan Ruskin, jefe cambiario global para el G-10 de Deutsche Bank AG. ‘Es muy difícil crear una imagen más constructiva que la del dólar en el G-10’.

Vail, de U.S. Bank Wealth Management, considera que el dólar estará a 1.2350 dólar por euro a fines de este año y a 1.22 dólar para el primer trimestre de 2015. La mediana de las estimaciones de por lo menos 60 estrategas que consultó Bloomberg es de un dólar a 1.23 dólar por euro y 116 yenes el 31 de marzo, mientras que se pronostica que para fines del año próximo se fortalecerá contra 12 de sus pares más negociadas.