Venezuela ¿cómo será el ajuste?

COLOMBIA.

La situación para Venezuela innegablemente ha cambiado. Si con el petróleo a US$80 por barril se podían posponer las decisiones de ajuste económico, hoy el margen de maniobra es mucho más estrecho. El gobierno tendrá que tomar decisiones pronto.

El precio de la canasta de crudo venezolano está entre US$3 y US$4 por debajo del precio del WTI, de modo que en las condiciones actuales, el petróleo de los vecinos podría bordear los US$46. “Están pensando en serio qué van a hacer”, sostiene la economista Luisa Palacios, directora de Medley Global Advisors en Nueva York.

El tema central de un ajuste vendría naturalmente por el lado fiscal. No es sencillo saber por dónde vendrá el recorte, pero parece claro que habrá reducciones en el gasto.

A pesar de que casi con seguridad habrá una menor ejecución del presupuesto, también existe la sensación de que en Caracas todavía confían en que la OPEP sea capaz de establecer al menos un piso para la cotización del petróleo en 2009. Con eso, si bien no se regresará a niveles superiores a los US$100 por barril, la cotización no bajaría mucho de los US$50 actuales.

Otro tema que preocupa al gobierno de Hugo Chávez y a los empresarios colombianos es el de la devaluación del bolívar. Para algunos observadores, la depreciación de esa moneda es un hecho inminente. Sin embargo, podría haber medidas diferentes que podrían ser más atractivas para Venezuela. Hay que considerar que la inflación superará el 30% este año, y que se afecta mucho con los aumentos en el tipo de cambio, porque el consumo del país depende en gran medida de las importaciones.

Por eso esquemas como el de tipos de cambio múltiples, en el que los alimentos tengan una tasa preferencial y otros productos tipos de cambio más elevados, parecen una mejor opción que una devaluación que mueva el precio de todos los importados.

Por esta razón Luisa Palacios apunta que “de una manera u otra a lo largo del 2008 Venezuela ya ha empezado un ajuste externo que ha tenido un impacto sobre las exportaciones de Colombia hacia al país. Pero el ajuste ha venido por cantidades no por precios. Es decir, al eliminar, o significativamente restringir artículos de las listas de Cadivi lo que hace Venezuela es una devaluación adhoc puesto que esos productos pasan directamente al mercado paralelo que tiene una tendencia hacia mas depreciación”.

“La mayoría de los analistas en Venezuela piensa que habrá una devaluación en el 2009. Quizás una devaluación no sea el peor escenario para Colombia”, sostiene. La cuenta es sencilla, una devaluación nunca será del 141%.