Bonos italianos atraen a mayor firma de España

La mayor firma administradora de fondos de España dice que Italia será el próximo país de la zona del euro en salir de la terapia intensiva económica. InverCaixa Gestión S.A., cuyos administradores de fondos invierten el equivalente de $45.000 millones para clientes, compra acciones y bonos italianos en momentos en que superan los valores españoles.

Cuando el primer ministro Matteo Renzi llegó al poder en Roma en febrero de 2015, los bonos italianos a 10 años rendían 3.6%, o 0.06 puntos porcentuales más que la deuda española equivalente. Desde entonces, el rendimiento se ha reducido casi a la mitad y el diferencial se ha revertido a favor de Italia, también gracias a las compras de bonos del Banco Central Europeo.

‘Invertimos más en Italia que en España debido a las reformas que el gobierno ha hecho en ese país', dijo Guillermo Hermida, máximo responsable de inversión de la compañía. En Italia, ‘se ha reformado el mercado laboral, se han hecho grandes avances en la fuerza de trabajo pública y se han bajado los impuestos', dijo.

Ambos países aprobaron leyes destinadas a reducir el déficit presupuestario y a hacer más competitivas sus economías luego de que sus bonos se desplomaran en las primeras etapas de la crisis de deuda europea. España, que este año celebra elecciones, se encamina a crecer más rápido que la mayoría de sus pares de la zona del euro, mientras que Italia apenas está saliendo de la recesión.

Entre otros cambios, Renzi, que tiene 40 años, se dispone a flexibilizar las fusiones entre pequeños bancos cooperativos el año próximo y analiza nuevas regulaciones para cortes y organismos públicos. ‘Todo eso augura un mayor crecimiento económico en Italia', dijo Hermida. ‘Compramos acciones italianas, sobre todo del sector bancario, y deuda gubernamental, en su mayor parte a mediano y largo plazo, dado que el país tiene una posición fiscal más sólida'.

Las acciones italianas también han tenido un mejor desempeño que las españolas desde que Renzi llegó al poder, ya que el Índice FTSE MIB de Italia subió 16% en el período hasta el jueves, en comparación con un aumento de 14% del Índice IBEX 35 de España.

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‘Invertimos más en Italia que en España por las reformas que el gobierno ha hecho en ese país',

GUILLERMO HERMIDA

INVERSIONISTA