Grandes empresas reciben dinero por endeudarse

Las grandes empresas internacionales más sólidas empiezan a recibir dinero por endeudarse, un efecto de la esperada llegada del Banco Central Europeo al mercado de deuda que ha llevado a terreno negativo tipos de interés.

Las deudas de los Estados más sólidos, como Alemania, han sido las primeras en cruzar la línea simbólica en el caso de vencimientos a corto plazo, haciendo caer los intereses para el conjunto de la cadena, en particular los de empresas mejor calificadas.

El gigante suizo de alimentación Nestlé ha sido el primero en beneficiarse de este fenómeno. Desde el miércoles no solo no paga intereses por los créditos con vencimiento inferior a dos años, sino que le pagan.

‘Es una especie de efecto dominó. Si la deuda del Estado ofrece menos, las de las empresas van a aportar menos también y finalmente, los inversores descubren mundos nuevos’, resume Christophe Quesnel, de Oddo Securities, especialista en la deuda de empresa.

‘Entre las distorsiones causadas por las tasas de interés bajas’ y los programas de apoyo monetario, ‘ocurre que a algunos gobiernos, empresas y particulares les pagan ahora para que aumenten su deuda’, explican los analistas de Royal Bank of Scotland (RBS) en una nota.

‘Por primera vez, los títulos de deuda de empresas de excelente calidad se canjean a tasas negativas’ en el mercado secundario, donde se revenden títulos de deuda entre inversores, asegura el RBS, que recuerda que los intereses que pagan otras multinacionales como Shell, Novartis, Air Liquide, BASF o Sanofi ‘rozan cero’.

Una empresa que quiere financiarse dispone de tres opciones: pedir dinero al banco (mayor en Europa), pasar por Bolsa emitiendo acciones o bien proponer títulos de deuda y revenderlos en el mercado pertinente. Pero, ¿cómo los inversores han llegado a aceptar prestar dinero con pérdidas?- El privilegio de perder -‘Es el efecto del temor’ ante la situación europea, dice Juan Valencia de la Société Générale CIB.