Los mercados emergentes resistirán reducción de la Fed

WASHINGTON. Cuando la Reserva Federal de Estados Unidos comenzó a hablar de reducir su enorme estímulo económico este año, las monedas de los mercados emergentes se desplomaron. Sin embargo, en la actualidad, los inversores no ven que eso suceda.

Durante el verano boreal, mientras las acciones estadounidenses se mantenían relativamente estables, los mercados externos más riesgosos fueron afectados y sus monedas golpeadas por los comentarios del retiro del estímulo monetario de la Fed. Ahora, muchos inversores están convencidos de que la reducción por parte de la Fed no causará de nuevo ese tipo de volatilidad en el mercado, y que las tasas de interés en EEUU no subirán con fuerza, sino que lo harán suavemente. Si así sucede, los inversores se verán alentados a retornar a las monedas emergentes.

La Fed anunció este mes una reducción de sus compras mensuales de bonos en $10,000 millones a $75,000 millones.

Un recorte en el denominado alivio cuantitativo beneficia al dólar porque llevaría a un aumento de las tasas de interés estadounidenses, lo que incrementa el atractivo de esa clase de activos. También reduce la oferta de dinero que fluye hacia los activos más riesgosos, como los de las economías de mercados emergentes. Ciertas deudas públicas y monedas de mercados emergentes se han vuelto más atractivas en los últimos seis meses, según administradores de fondos. La decisión de la Fed no ha disminuido esa visión.