Brasil, el repunte del crecimiento

BLOOMBERG. El banco central del Brasil dio señales de que el constante recorte leve de las tasas de interés, que se extendió por un año, podría llegar a su fin, a medida que los costos de endeudamiento, que llegaron a su valor mínimo récord, comenzaran a estimular la economía.

Dirigidas por el titular de la entidad, Alexandre Tombini, ayer las autoridades responsables redujeron la tasa SELIC en medio punto y la llevaron al 7.5%, tal como lo habían pronosticado los 60 economistas relevados por Bloomberg. En la declaración que acompañaba la decisión unánime, el directorio de ocho miembros dijo que si había espacio para practicar un ajuste más, ‘se lo debería implementar con la mayor parquedad en la erogación’.

La declaración llega cuando se agrava la perspectiva inflacionaria y las reducciones temporarias de impuestos estimulan una demanda ‘fuerte’ de bienes durables. Goldman Sachs Group Inc. dijo que la declaración era indicio de que las autoridades responsables podrían dejar la tasa de referencia sin cambios.

En el curso del último año, Brasil redujo los costos de endeudamiento en 500 puntos básicos, más que cualquier otra nación integrante del Grupo de los 20.

‘En esencia, se cerró la puerta a proseguir con los recortes en las tasas –dice Flavio Serrano, economista sénior de Banco Espirito Santo de Investimento SA, en una entrevista telefónica respondida desde San Pablo–. El banco central tiene mayor confianza en que la economía se recupere y no se puede permitir desatender la inflación’.

Desde agosto pasado, Brasil redujo nueve veces los costos de endeudamiento con el fin de reactivar el crecimiento económico, que era del orden de la mitad de la tasa anualizada de los Estados Unidos en el curso del primer trimestre, y le sigue los pasos cercana y despaciosamente a Rusia, India y China, que son sus compañeras del BRIC en los mercados emergentes.

El gobierno de la presidenta Dilma Rousseff también redujo impuestos con el fin de estimular la venta de autos y electrodomésticos, que son incentivos a los que se prorrogó ayer por cuatro meses más.

¿CONMOCIÓN EN EL ABASTECIMIENTO?

El banco central culpó de los aumentos en los precios a la conmoción que se produjo en el abastecimiento, a causa de las pérdidas sufridas en la cosechas. Tombini reiteró el 17 de agosto que la inflación iría disminuyendo hacia fin de año para acercarse al objetivo del 4.5% que fijó el banco aun si el crecimiento repuntara simultáneamente; luego añadió que la convergencia no sería lineal.

La declaración ‘levanta la barrera en términos de las circunstancias que resultan necesarias para practicar futuros recortes en las tasas’ –Alvaro Vivanco, estratega latinoamericano en Nueva York del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., expuso en su respuesta por correo electrónico a las preguntas formuladas–. El debate ahora virará hacia la selección del momento oportuno para principiar la serie potencial de escaladas’.

Brasil comenzará a subir los costos de endeudamiento en marzo, según los cálculos realizados por Bloomberg sobre la base de los futuros de tasas de interés.